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所以无论是美股还是新兴市场的股市也好，其实估值并不算低，中国A股其实现在估值是比较低的，我自己判断A股可能还有一定下跌空间。因为美股还没有调整，A股现在只是自己在调整，我们也看了一下历次美股调整的时候A股的表现，凡是美股调整的时候，A股从来都是没有幸免的，所以说我们预计美国的经济可能在三四季度会达到顶点，往后会有一定的下行压力，到那个时候可能美股调整的压力会加大，美股压力会传导到A股，到时候恐怕A股还是会难逃最后一跌，这是我们自己的判断。所以我认为，债券型基金是较好的分散风险的工具。投资的时候，尽量避免选择信用下沉策略型基金，因为这类基金与股市相关性会更高。可以选择一些在宏观利率上比较好操作的基金来对冲股市风险。

曾是美国主要“债主”之一的俄罗斯已悄悄减持逾八成美国国债。第一财经记者查询美财政部7月公布的数据显示，俄罗斯从今年3月到5月，共抛售了800多亿美元的美国国债，持有量从3月前的961亿美元减至149亿美元，减幅高达84%。与此同时，俄罗斯还在大举扩增黄金储备。俄罗斯央行7月初发布的报告显示，其外汇储备中美元占比下降，而黄金的占比超过17%。

我们今年战略性看多人民币利率的下行趋势，所以我们保留了一部分人民币利率债，这部分投资作为我们组合的收益增强，与美元债相比，因为相关性较低，也可以起到平滑组合业绩波动的效果。问：在以机构投资者为主的海外资本市场，“价值洼地”好找吗？投资QDII中国概念债基，与直接投资国内债基相比，有何优势？融通中国概念债券基金今年以来收益较好，请问主要收益来源是什么（美元升值带来的收益，占比大吗）？

广东队和四川队展开了铜牌争夺战。双方在小组赛时也同样都被分在B组，小组赛中四川队以2：3惜败于广东队。本场比赛开始后，广东队进入状态较快，以25：19、25：19先下两局。第三局比赛开始后，四川队加强了拦网和进攻，以25：19扳回一局。第四局四川队又以25：20取胜，将总比分追至2：2平。

（一）前期准备。各市级行业部门根据本行动方案提出的任务和目标，结合职责分工制定本行业（领域）实施方案；各区政府和北京经济技术开发区管委会根据本行动方案并结合市级重点行业（领域）实施方案，制定本地区实施方案。各地区、各有关部门要结合实际制定年度监督检查计划，量化指标任务，并于2018年8月底前和2019年、2020年每年3月底前完成本年度监督检查计划制定和报备工作。各区政府、各有关部门和单位要按照全市统一安排，认真做好动员部署，确保城市安全隐患治理工作顺利开展。

我们看到的一些优秀的企业，无论成本高低，它总是能融到钱，其实企业对融资成本的容忍程度还是比较高的，一段时间内融资成本偏高并不会使得其整个财务费用大幅上升，因为它有很多存量融资，其实今年融的钱可能只是它整个这个融资里边的10%或者15%。那么什么样的企业融到钱？这个其实就根据市场对企业的判断。如果基本面出了问题，比如应收账款总是很多，但是自由现金流总是很少的话，那么这种企业我想在严监管的情况下会很难融到钱。所以我觉得资金成本并不是企业违约的重要原因，最主要还是企业自身运营的情况造成的。