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按照中央部署,农村集体产权制度改革聚焦农村集体资产清产核资和经营性资产股份合作制改革两大重点任务。农村集体资产清产核资正在全面推进。2016年底,全国农村集体账面资产总额3.1万亿元,村均555.4万元。截至今年5月底,全国16.4万个村民小组、4.4万个行政村、1141个乡镇完成清产核资工作,其中有41个县整县完成,近期即可在系统内填报并上传数据。按照中央要求,清产核资这项工作从2017年开始逐步推进。到2019年底,用3年左右时间完成这项重要的改革任务。

此前人民币汇率已连续两日大涨,在美元反弹的情况下,人民币出现回调并不意外。11月1日、2日,人民币兑美元汇率分别大涨238基点、599基点,短短两日,在岸人民币兑美元已大涨832基点,将整个10月份的跌幅收复逾九成;与此同时,离岸人民币兑美元分别大涨572基点、168基点,将整个10月份的跌幅收复近八成。

此外,低利率旨在吸引和鼓励财务杠杆和金融杠杆。这种“机会主义宽松”很容易引发更多的金融工程和资产价格通胀——这是一个大家都熟悉的过程。支持“机会主义宽松”的一个理由是,只有在通胀足够高的情况下,美联储才能在下一次经济衰退中实施必要的宽松政策,而那时名义利率已经很低。但当美联储自身的行动加大了金融周期驱动的深度衰退风险时,这种策略的意义何在?

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下图聚焦于美国通胀率的演变。与上一张图表中英国的情况类似,在过去150年里,美国的通胀状况也显示,完全通缩与通胀一样正常,与产出没有明显的关系,因为产出的增长趋势在这段时期的大部分时间里肯定是正的。上世纪30年代似乎是唯一的例外,当时通缩与经济收缩有关。不幸的是,大多数央行官员至今还记得那段时期,为了避免彻底的通缩央行采取了极端的货币政策。

品牌直营模式因为对终端渠道可以有效控制,能够对消费者的需求做出快速反应,越来越受到各大品牌的青睐,即便耐克、阿迪达斯等以经销模式为主的巨头,其直营占比也在逐步提升,这将是滔搏、宝胜国际等经销商面对的核心问题。高瓴买百丽买的非常便宜高瓴私有化百丽若想获得超额回报,另一大关键是要买的便宜。2017年百丽国际私有化时,价格为531亿港元,而把百丽运动鞋服业务拆出来后,滔搏两年后上市定价即为527亿港元,可见百丽私有化价值偏低。

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