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对冲基金保持绩效长青的法宝是投资过程管理。本书在尽职调查的“三驾马车”中反复提及这一点，就是希望投资者不要单纯依据历史业绩来选择对冲基金，而要把关注重点放到投资过程管理的方方面面。对冲基金的内核是风险管理，风险管理是长期绝对收益的来源。长期业绩优异的对冲基金无一不是把风险管理放在首位的。当然，由于对冲基金策略的多样性，不同策略之间风险管理的过程、手段和目标有所区别，但风险管理永远都应当是居于首位的考量因素。评估和投资对冲基金也是一样。从FOHF（投资对冲基金的基金）的角度来看，也应当把组合风险管理列为首要考量因素。FOHF的风险管理更为复杂，因为这不仅涉及宏观风险判断、对冲策略甄别、基金经理评估，还涉及大量、琐碎的运营尽职调查和风险管理尽职调查细节，“三驾马车”一驾都不能少。而且，风险管理的过程是持续、滚动和动态的，绝不是一投了之，重前期组合构建，轻后期组合管理。可想而知，FOHF的投资门槛和专业难度是相当高的，看数据、刷排名、拍脑袋式投资对冲基金所蕴含的风险相当大。事实上，对于风险管理无论怎样强调都不为过。本书花费了大量笔墨，逻辑上前后勾稽，强调了评估对冲基金时，不仅要注重投资尽职调查，还要把运营尽职调查和风险管理尽职调查做到位。

然而四年过去，3.5亿资金几乎原封不动躺在账上。上海华东总部计划已经取消，除了仿膳食品生产基地建设项目投资进度达到15.5%，别的项目投资进度都是零。全聚德也想过转型。2016年4月，出资设立“鸭哥科技”，负责全聚德的互联网化运营。全聚德外卖、全聚德电商在全聚德小鸭哥微信公号、百度外卖上线。

其一，短视频平台、B站和游戏产品之间都存在流量互通，但两者的价值权重明显不同。对快手和抖音来讲，制作热门游戏的视频，说到底更多的是借用游戏的热度吸引流量，这时候平台对游戏反而形成了依附。而新生游戏产品或小制作，通过购买流量就可以推广，但快手、抖音并不是不可以绕开的核心平台。

中国证券公司股权相对集中。2017年，我国28家上市券商第一大股东的平均持股比例达27%，24家公司第一大股东持股比例超过20%；前五大股东平均持股比例为55%，其中更有券商此项比例高达90%，前五大股东持股比例超过30%的公司有27家；前十大股东平均持股比例为64%，22家公司前十大股东持股比重超过50%。并且，我国证券公司中国资大比例控股较为常见，而国资下面会通过多个控股公司分别持有股权，这就造成实际控股人的平均持股比例在此基础上还将大幅升高。因此整体来看，我国证券行业股权集中度较高。

所以，餐饮企业想要保持高速增长，扩张是唯一的道路。海底捞这两年高速增长，靠的就是开店，公司2017年开店98家，2018年计划开店180-220家。那么，全聚德呢？全聚德现有直营店45家，中国内地加盟店68家，海外加盟店6家。比起上市之初，全聚德直营店增长36家，加盟店增加13家，平均一年仅增加4家门店。

声明很长，但一些段落显然很有内涵，比如：中国和欧盟致力于在开放、非歧视、公平竞争、透明和互利基础上打造双方经贸关系。5G将为未来经济社会发展提供基础性支撑。双方欢迎在2015年中欧5G联合声明基础上的对话合作机制取得的进展和进一步交流，包括产业界之间开展技术合作。